				Kontakt		Kazalo		Prva stran

Natisni stran		Manjše črke		Večje črke

Plačilni in poravnalni sistemi		Poravnava vrednostnih papirjev		T2S

Nadzor bančnega poslovanja

Jamstvo za vloge v bankah

Statistika

Poslovanje in poročanje

Plačilni in poravnalni sistemi

Vse-evropski plačilni sistemi

Plačilni sistemi v Sloveniji

Vključevanje v plačilne sisteme in plačilno infrastrukturo pri Banki Slovenije

Plačilni instrumenti

SEPA

Poravnava vrednostnih papirjev

T2S

Pregled plačilnih sistemov in sistemov za poravnavo vrednostnih papirjev

Plačilne institucije

Neprekinjeno poslovanje plačilnih in poravnalnih sistemov

Transakcijski račun

Pregled nadomestil za opravljanje plačilnih storitev

Pogosta vprašanja

Arhiv novic

Publikacije in raziskave

Bankovci in kovanci

T2S

TARGET2-Securities (T2S)

V preteklosti so se v Evropski uniji ločeno po posameznih državah razvili sistemi za poravnavo vrednostnih papirjev v upravljanju nacionalnih centralnih depotnih družb. Tovrstna infrastruktura je dosegla zadovoljivo učinkovitost v okviru lokalnih trgov, medtem ko je zaradi razdrobljenosti in lokalne omejenosti neučinkovita z vidika integriranega evropskega trga vrednostnih papirjev. Varni, zanesljivi in učinkoviti sistemi za poravnavo vrednostnih papirjev pa so ključni za delovanje finančnega trga in za izvajanje kreditnih operacij centralne banke.

V zadnjem času je bil sicer na tem področju prisoten trend čezmejnega kapitalskega povezovanja centralnih depotnih družb, ki pa se ni dovolj odrazilo tudi v tehničnem povezovanju njihovih poravnalnih sistemov s ciljem zmanjšanja skupnega števila poravnalnih sistemov in s tem zniževanja stroškov.

Kljub omenjenim procesom je tako v evroobmočju še vedno preko 15 sistemov za poravnavo vrednostnih papirjev, kar znižuje učinkovitost evropske poravnalne infrastrukture in posledično trga vrednostnih papirjev v Evropski uniji. Po mnenju Evrosistema omenjeno stanje odraža dejstvo, da privatne institucije težko zagotovijo koordinacijo rešitev za integracijo več nacionalnih trgov.

Svet Evropske centralne banke (ECB) je tako julija 2006 sprejel odločitev, da skupaj s centralnimi depotnimi družbami in tržnimi udeleženci razišče možnosti oblikovanja nove infrastrukture za poravnavo vrednostnih papirjev, imenovane TARGET2-Securities (T2S).

Cilj T2S je zagotoviti pospešitev integracije poravnalnih infrastruktur za vrednostne papirje v Evropski uniji, povečanje učinkovitosti izvajanja poravnav vrednostnih papirjev, posebej med državami oziroma različnimi centralnimi depotnimi družbami, ter s tem znižanje prisotnih stroškov in tveganj.

T2S predstavlja enotno tehnično platformo za poravnavo poslov z vrednostnimi papirji, in sicer z zagotovitvijo hkratne poravnave vrednostnih papirjev in denarne poravnave v evrih (ter tudi drugih valutah) v centralnobančnem denarju.

T2S bo vzpostavil Evrosistem, posamezne centralne depotne družbe pa bodo nanj prenesle račune vrednostnih papirjev za namen poravnave med njimi. Na platformi bodo vodeni tudi denarni računi za namene poravnave denarnega dela poslov z vrednostnimi papirji, ustrezen poravnalni mehanizem pa bo izvajal prenose vrednostnih papirjev in denarja med računi. Praktično to pomeni, da T2S od centralnih depotnih družb prevzema eno od njihovih temeljnih funkcij (poravnavo) in jo centralizira na enotni platformi. Ostale storitve, ki jih izvajajo centralne depotne družbe, v celoti ostajajo v njihovi domeni.

Kot ocenjuje Evrosistem, so najpomembnejše koristi projekta zagotovitev enake učinkovitosti poravnav na domači in čezmejni ravni, doseganje večje ekonomije obsega in s tem nižje cene transakcij, standardizacija postopkov poravnave, centralizacija računov investitorjev, izboljšanje upravljanja z likvidnostjo in zmanjšanje števila posrednikov pri poravnavi. Za izdajatelje to pomeni širitev kroga potencialnih investitorjev na primarnem in sekundarnem trgu, za Evrosistem in njegove nasprotne stranke pa učinkovitejše izvajanje zavarovanj kreditnih operacij.

Na podlagi pripravljenih uporabniških zahtev, izvedenih tržnih konzultacij ter izražene podpore s strani centralnih depotnih družb, tržnih udeležencev, Evropske komisije in Evropskega parlamenta je Svet ECB julija 2008 sprejel odločitev o izgradnji T2S in za implementacijo ter operativno upravljanje platforme zadolžil centralne banke Nemčije, Španije, Francije in Italije.

Projekt T2S se trenutno nahaja v fazi priprave funkcijskih specifikacij ter ostale dokumentacije, ki je potrebna za vzpostavitev in delovanje sistema v skladu z uporabniškimi zahtevami. Ključni produkti te faze bodo ažurne uporabniške zahteve, pravna dokumentacija za definiranje razmerij med posameznimi deležniki, dokončne splošne funkcijske specifikacije, osnutek podrobnih uporabniških specifikacij, preureditev strukture upravljanja in cenovna politika.

Pomemben mejnik v tej fazi je bil podpis Sporazuma o sodelovanju (Memorandum of Understanding) med Evrosistemom in centralnimi depotnimi družbami v juliju 2009, kjer gre za pravno neobvezujoč dokument, s katerim so centralne depotne družbe izrazile svojo namero o vstopu v T2S, ter predstavlja vmesni korak do zavezujočega pogodbenega razmerja za obdobje izgradnje in delovanja T2S, ki ga bodo Evrosistem in centralne depotne družbe podpisali predvidoma v 2. kvartalu 2010.

Več informacij o podpisu Sporazuma o sodelovanju je dosegljivih v Sporočilu za javnost na spletni strani ECB.

Faza priprave funkcijskih specifikacij se bo zaključila v 1. kvartalu 2010, ko bo projekt prešel v fazo izgradnje sistema. Več informacij o T2S je dosegljivih na spletni strani ECB.

		© 2006 Banka Slovenije, vse pravice pridržane. \| Pogoji uporabe \| O avtorjih